Kanadai befektetési piac. Kanada nettó nemzetközi befektetési pozíciója

A Bank of Canada az ország központi kibocsátó bankja. Részvénytársaságként alakult, ennek ellenére nem tette lehetővé a kereskedelmi bankok és alkalmazottaik, valamint a külföldiek számára a bankrészvények vásárlását. Az 1935-1938 közötti időszakban. A kanadai kormány kivásárolta a magántulajdonosok részvényeit, megerősítve ezzel a Bank központi státuszát. A Bank tevékenységét a szövetségi kormány határozza meg, amely igazgatótanácsot nevez ki. A Bank of Canada elszámoltatható az ország parlamentjének.

A Bank of Canada fő funkciói:

Hitel- és pénzforgalom szabályozása;

A nemzeti valutaárfolyam támogatása;

Árszint szabályozás.

Kanada hitelrendszerének magját a kereskedelmi (kiváltságos) bankok alkotják, amelyek vezető szerepet töltenek be az országban a magánbefektetésekben és a fogyasztói kiadásokban, valamint az ipari, kereskedelmi és egyéb vállalkozások hitelezésében. Ahogy a kanadai kereskedelmi bankok fejlődtek, folyamatosan egyesültek és konszolidálódtak, így jelenleg öt erős kereskedelmi bank működik Kanadában: Royal Bank of Canada, Bank of Montreal, Canadian Imperial Bank of Commerce, Toronto Dominion Bank, Bank of Nova Scotia. Ami a pénzügyi válság időszakát illeti, kanadai elemzők 2008-at nehéznek nevezik az egész kanadai pénzügyi rendszer számára. A Pricewaterhouse Coopers szerint azonban 2008-ban az öt kanadai Big Five bank közül 4 a piaci érték alapján Észak-Amerika tíz legnagyobb bankja közé tartozott.

A kanadai bankok méltán élvezik a világ leghatékonyabb és legmegbízhatóbb bankjai hírnevét. A kanadai bankok politikája konzervativizmusukról, szigorú kormányzati szabályozásukról és a bankok saját tőkéjére vonatkozó magas követelményekről ismert. Ennek eredményeként Kanadát kevésbé érinti a pénzügyi válság, mint más országokat, és a bankok továbbra is nyereségesek.

Kanada pénzügyminiszterének rendszeresen figyelemmel kell kísérnie a bankok tevékenységét. A kanadai bankok meglehetősen aktív politikát folytatnak a nemzetközi piacon (30 országban legalább 300 kanadai bankfiók működik), ennek ellenére nagyon körültekintően és körültekintően járnak el.

Rendkívül fontos, hogy az engedéllyel rendelkező kereskedelmi bankoknál elhelyezett kanadai dollárbetéteket 100 000 dollárig biztosítsa a Canada Deposit Insurance Corporation.

A kanadai bankok, mint pénzügyi vállalkozások, számos funkciót látnak el, mint például:

Takarék- és folyószámlák megnyitása;

Kölcsönt adnak;

Üzleti hitelezés biztosítása;

Bankgaranciák kibocsátása;

Pénzt utalni;

valutaváltás végrehajtása;

Értékeket tárolnak széfben stb.

A jelenlegi világgazdasági helyzet hátterében a G7 csoport többi fejlett országához képest Kanada foglalja el a legerősebb pozíciót. Hagyományosan a kanadai bankrendszer és az állami pénzintézetek nagyon-nagyon konzervatív politikát folytattak és folytatnak. Nagyrészt ez a konzervativizmus teszi lehetővé az ország számára, hogy magabiztosan helyt tudjon állni a globális pénzügyi válság nehéz körülményei között. A mai napig Kanada 21 vezető bankja közül a British Columbiától Quebecig egyetlen fillér állami támogatást sem kapott. Több országból: Brazíliából, Kínából, Franciaországból, Írországból és Ausztráliából érkeztek pénzügyi vezetők a Kanadai Pénzügyminisztérium irodájába, hogy tanulmányozzák, hogyan küzdik le a kanadai és a kanadai bankok és nyugdíjalapok a pénzügyi válságot.

A fentiekből arra következtethetünk, hogy a kanadai bankok hosszú évek óta a világ legmegbízhatóbb bankjai közé tartoznak. Ráadásul most, a válság közepette a Világgazdasági Fórum elismerte, hogy Kanada pénzügyi rendszere a legegészségesebb és legrugalmasabb a világon. Ezt véleményünk szerint elősegíti, hogy az 1996-2009 közötti időszakban. A 6 legnagyobb kanadai bank több mint 48,6 milliárd dollárt költött innovatív technológiák fejlesztésére, ebből csak 2007-ben 5, 2008-ban pedig 5,9 milliárd dollárt.

Érdekes az a tény is, hogy a Pricewaterhouse Coopers szerint egy közvélemény-kutatás szerint a kanadaiak 85%-a bízott a kanadai bankrendszerben, 91%-uk úgy gondolja, hogy betétei nincsenek veszélyben, és 92%-uk egyetért azzal, hogy a nagy kanadai bankok ereje. az egész kanadai gazdaság jólétének fő alapja. Ugyanakkor a válaszadók mindössze 40%-a tudta, hogy a Világgazdasági Fórum eredményei szerint Kanada kapta a legmagasabb minősítést a bankrendszer megbízhatóságáért.

Kanadai tőzsde:

Először is szeretnénk megjegyezni, hogy a kanadai tőkepiac a világ egyik legfejlettebb piaca. Jelentős kereskedelmi forgalom, a résztvevők magas szakmai felkészültsége és sokféle pénzügyi eszköz jellemzi. A kapitalizációt tekintve Kanada legnagyobb tőzsdéje, a Torontói Értéktőzsde a világ tíz legjobb tőzsdéje közé tartozik. A Kanada és az Egyesült Államok történelmileg szoros gazdasági és politikai kölcsönhatása ugyanakkor nagy hatással van a kanadai pénzpiac fejlődésére és állapotára. A kanadai tőzsdén öt tőzsde működik: Montrealban, Torontóban, Vancouverben, Calgaryban, Winnipegben; Az értékpapírok teljes tőzsdei forgalmának 90%-a Montrealban és Torontóban összpontosul. A fő kanadai tőzsde a Toronto Stock Exchange (TSE). Tőkésítése meghaladja az 1 billió dollárt, kapitalizációját tekintve pedig a 10. helyen áll a világon, és a második helyen Észak-Amerikában.

Kanadában a tőzsdei műveletek észrevehető élénkülése következett be, miután a kanadai tőke az amerikai monopóliumokkal szemben megerősítette az országon belüli gazdasági bázisát, és kiterjesztette befolyási övezetét országán kívülre, elsősorban az Egyesült Államokra. Ebből arra következtethetünk, hogy az ipari vállalatok biztonsága nagyrészt nemcsak a bankszektoron keresztül valósult meg, hanem az értékpapírpiacon, ezen belül is a tőzsdén keresztül történő források mozgósításával.

Ami a trendeket illeti, a következő főbb trendeket azonosítottuk. Mint már említettük, a kanadai értékpapírpiac az egyik legfejlettebb a világon. Jelentős értékpapír-forgalom, fejlett tőzsdei infrastruktúra és sokféle pénzügyi eszköz jellemzi. A kanadai részvénypiac az elmúlt két évtizedben alapvető változásokon ment keresztül, amelyek a piac volumenének és gazdaságban betöltött jelentőségének növekedésével, a pénzügyi integrációs folyamatok elmélyülésével, új technológiák bevezetésével, komplex pénzügyi termékek megjelenésével, és a verseny fokozódása.

A kanadai értékpapírpiac az ország pénzügyi és hitelrendszerének legfontosabb eleme, és meghatározó szerepet tölt be a megtakarítások befektetésekké alakításában. Kanadában, mint számos más fejlett országban (USA, Egyesült Királyság, Ausztrália), hagyományosan az értékpapírpiacot használják a gazdaság egyik fő finanszírozási forrásaként.

A kanadai értékpapírpiac szerkezete magában foglalja az elsődleges és a másodlagos piacokat, valamint az értékpapírtípusok és részvénytranzakciók szerinti piacokat. A kanadai értékpapírpiacot magas kereskedési volumen és jelentős számú pénzügyi eszköz jellemzi. A kanadai értékpapírpiac, valamint más fejlett piacgazdasággal rendelkező országok modern piacainak fejlődésében fontos trend a származékos értékpapírok (határidős ügyletek, opciók, határidős ügyletek, swapok és egyéb származékos ügyletek) forgalmának intenzív növekedése. Az ország részvénypiacán a kibocsátók négy fő csoportja van: Kanada kormánya és ügynökségei, tartományi kormányok és ügynökségeik, helyi hatóságok – önkormányzatok, valamint magán pénzügyi és nem pénzügyi vállalatok.

A Kanada és az Egyesült Államok közötti kölcsönös szabad tőkemozgás régóta fennálló gyakorlata közös észak-amerikai tőkepiacot hozott létre, amely a kanadai dollár stabilitásával együtt lehetővé teszi a különböző befektetői csoportok számára, hogy alternatívaként fontolóra vegyék a kanadai államkötvényeket. az amerikaiaknak.

Kanada magasan fejlett ipari ország, ami nagyban meghatározza a kanadai tőzsdei eszközök magas befektetési vonzerejét. Azok a kanadai vállalatok, amelyek részvényei a „blue chipek” kategóriába tartoznak, a kanadai gazdaság legfejlettebb ágazatait képviselik - a bányászatot, az energiát, a színesfémek bányászatát és feldolgozását, valamint a bankszektort. A kanadai részvénypiac teljes kapitalizációjában a legnagyobb súlyt a legnagyobb kanadai bank - a Royal Bank of Canada - részvényei teszik ki, amely a Forbes szerint az 55. helyen áll a világ legnagyobb vállalatainak listáján. A tíz legjobb kanadai blue chip között számos más pénzügyi és banki intézmény is szerepel, köztük Kanada legrégebbi bankja, a Bank of Montreal, amelyet 1817-ben alapítottak. Kanada legnagyobb vállalatainak listáján az ötödik helyen áll a Canadian Natural Resources Limited olaj- és gázipari vállalat, amely 1989-ben mindössze 9 főt foglalkoztatott, piaci kapitalizációja pedig 1 millió dollár volt.

Ezenkívül meg kell jegyezni, hogy a kanadai gazdaság, és ennek eredményeként a tőzsde helyzete nagymértékben függ a világ árupiacainak állapotától. Ennek megfelelően minden, ami az áruszektornak jó - az olajtermelés kvótáinak csökkentése, a fémek iránti kereslet növekedése a gazdaságélénkítési terv részeként megvalósuló kínai infrastrukturális projektek kapcsán -, jót tesz a kanadai tőzsdének is.

Most megnézzük az MSCI Canada részvényindexet, amely az iShares indexalap alapja. 1996-ban indították útjára, és több mint egyharmadát pénzügyi társaságok alkotják, mint például a Royal Bank of Canada, amelyet nem kell bemutatni, valamint a Toronto Dominion Bank és a Bank of Nova Scotia; az indexben 6,9%-ot, 4,5%-ot és 4,4%-ot foglalnak el. Ami az áruszektort illeti, azt az olaj- és gázipari óriáscégek, az EnCana (5,4%) és a kanadai Natural Resources (3,4%), valamint a világ legnagyobb aranybányászati ​​vállalata, a Barrick Gold képviseli az indexben, amely az ötödik helyen áll. az alap helyezése. Az indexben szerepel a kanadai kommunikátorgyártó, a Research in Motion is. Ennek az indexnek a 2007-2010. októberi dinamikáját, valamint a Dow Jones Indexszel és az S&P 500-as indexszel való összehasonlítását az előadás diagramjai mutatják be.

Kanada az egyik vezető fejlett ország és az Egyesült Államok legközelebbi szomszédja.

A két ország szorosan összefügg, és részvénypiacaik gyakran szinkronban mozognak.

Öt évvel ezelőtt azonban a helyzet megváltozott.

A grafikonon látható, hogy 2011 végéig gyakorlatilag átfedték egymást a grafikonok, de aztán az amerikai piac folyamatos növekedésnek indult, Kanada pedig a mai napig ugyanazon a szinten maradt.

Ez azt mutatja, hogy ez a piac olcsóbb, és ezért jó növekedési potenciállal rendelkezik. Ez a sikeres Smart Value befektetés első összetevője.

Senki sem szereti a kanadai dollárt

Ha amerikai ETF-eken keresztül különböző országok részvényeit vásároljuk, akkor akaratlanul is ezeknek az országoknak a valutáit vásároljuk meg, mivel a részvényekkel a helyi tőzsdén a helyi pénznemben kereskednek.

Nézzünk egy kis példát. Orosz részvényeket vásároltunk dollárért egy amerikai ETF-en keresztül. A moszkvai tőzsdén a részvények szinten maradtak, de az orosz rubel erősödött az amerikai dollárral szemben. Ebben az esetben az ETF növekedést mutat.

Ha a részvények és az ország fizetőeszköze is emelkedik, akkor a növekedés megsokszorozódik. Lehet, hogy fordítva, a részvények emelkednek, de a deviza árfolyama csökken, akkor a dollár ETF gyenge eredményeket mutat.

Ennek megfelelően, amikor kanadai részvényeket veszek, az ő dollárjukat is veszem.

A közelmúltban a kereskedők pozíciói a kanadai dollárban (CAD) rekordszintet értek el.

A tömeg egyöntetűen a bukásra fogad. Mint tudjuk, egy ilyen helyzetben gyakran az ellenkezője történik, mert mindenki, aki eladni akart, már eladta, és az árnak nincs más választása, mint fordítani.

A kanadai dollár árfolyamának megfordulása és növekedése pozitív hatással lesz a kanadai tőzsdére.

Visszapattanás a fő trendvonalról

De mi a helyzet magukkal a részvényekkel? Az alacsony költség és a kanadai dollárral szembeni erős negativitás pozitív tényező, de a legfontosabb a jó irányú trend jelenléte.

2016 eleje óta a kanadai piac nagyon jól növekszik. És ha alulról nézzük, már közel 50%-ot nőtt. Ugyanakkor az elmúlt hónapokban korrekciót figyeltek meg:

A grafikonon látható a 200 napos mozgóátlag is, amely klasszikusan elválasztja a bika és a medve piacát. Ha a grafikon e vonal felett van, akkor nő, ha alatta, akkor csökken. Természetesen ez nem mindig történik meg, de a statisztikák szerint a növekedés leggyakrabban az SMA (200) felett történik.

Sok befektető figyeli ezt a vonalat, ezért jó támogató vonalként működik. A kanadai piac grafikonján azt látjuk, hogy az árfolyam kétszer is lejjebb ment, de gyorsan visszatért. Ez jó jel, és arra utal, hogy a növekedés valószínűbb, hogy folytatódik.

Az én befektetésem

Egy amerikai ETF alapon keresztül a kanadai piac növekedésébe fektetek be. Ez egy rendkívül korlátozott kockázatú és magas növekedési potenciállal rendelkező befektetés. Még akkor is, ha kétszer-háromszor stoppal zárok egy pozíciót, de aztán egy pillanatnyi növekedést „érezek”, az jó nyereség lesz.

Ott heti rendszerességgel követem nyomon a személyes portfólióm egyéb pozícióival együtt.

Sikeres befektetések,
Philip

Ha kérdése van, írjon a smartvalueideas (woof-miau) gmail.com címre

P.S. Ez a cikk a szerző személyes véleményét fejezi ki, és nem útmutató a cselekvéshez. Meg kell hoznia saját megalapozott befektetési döntéseit.

Kanadai tőkepiac

A kanadai tőkepiac az egyik legfejlettebb a világon. Jelentős mennyiségű tőkeáramlás, a résztvevők magas professzionalizmusa és sokféle pénzügyi eszköz jellemzi.

A kanadai tőkepiac nagyot változott az elmúlt tíz évben. Egyrészt a világgazdaság lassulása, másrészt a kormányzati kiadások jelentős növekedése (valamint a szövetségi és önkormányzati hitelfelvételi politikák elmélyülése) az államadósság meredek növekedéséhez vezetett 1989 és 1993 között. A fiskális visszatartó politikák lassították a növekedést a nettó adósság és a gazdasági trendek éles fordulata azt jelenti, hogy Kanada a helyes irányt mutatja a fiskális politika, a szabályozás és a devizatartalék-kezelés terén.

A kanadai kötvénypiac legjellemzőbb vonása az Egyesült Államokkal való szoros kapcsolat, amely Kanada és az Egyesült Államok pénzügyi, gazdasági és politikai interakcióinak eredményeként jött létre. A földrajzi közelség és a tőkeszabályozás gyakorlatilag hiánya a két ország gazdasági és pénzügyi kölcsönös függéséhez vezetett. A Kanada és az Egyesült Államok közötti szabad tőkeáramlás hosszú története közös észak-amerikai tőkepiacot hozott létre, amely a stabil kanadai dollárral kombinálva arra ösztönzi a befektetőket, hogy a kanadai kötvényeket tekintsék az amerikai kötvények alternatívájaként. következményei. A kanadai piac (a TSE 300 index alapján) az 1990-es évek során folyamatosan az amerikai piac P/E szintjén vagy valamivel magasabban működött (az S&P 500 alapján). Ugyanakkor a TSE 300 jelenlegi változásai nagyrészt az S&P 500-ban bekövetkezett változásokat tükrözték, miután a kanadai kereskedés lényegesen aktívabb volt, mint az Egyesült Államokban. A kanadai részvények túlértékelési időszakai (például az 1990-es évek eleje) jellemzően az erőforrás-szektorbeli cégek bevételeinek csökkenő időszakaiban következtek be. Például a TSE 300 részvények árfolyama és nyeresége körülbelül 14-szeresére emelkedett 1996 elején, mielőtt elérte a 25-szörös csúcsot.

Kanadai tőzsdestruktúra

Az ország belföldi piacán a kibocsátók négy fő kategóriája létezik: Kanada kormánya és ügynökségei, tartományi kormányok és ügynökségeik, önkormányzatok és vállalatok – pénzügyi és nem pénzügyi. A nem kanadai kibocsátók kis mértékben jelen vannak a piacon. 1999-ben 359,7 milliárd kanadai dollárt fektettek be a szövetségi kormány közvetlen kötelezettségeibe. dollár, a tartományi és önkormányzati önkormányzatok közvetlen és garantált kötelezettségei - 392,7 milliárd lehet. dollár, kincstárjegyben - 115,1 milliárd lehet. dollár, vállalati kötvényekben - 323,8 milliárd kanadai dollár. dollárt és a vállalatok rövid lejáratú kötelezettségeit - 163,4 milliárd lehet. dollár, és ezeknek a pénzügyi eszközöknek a százalékos arányát az alábbi diagram mutatja ( lásd a magazinban).

A bruttó államadósság piaci értéke 1998-ban körülbelül 380,29 milliárd dollár volt, 1999-ben pedig 867,5 milliárd kanadai dollár. Kanada kormánya a következő főbb típusú értékpapírokat bocsátja ki (e pénzügyi eszközök arányát a diagram mutatja):

piaci pénzügyi eszközök:

• kincstárjegyek;

  forgalomképes kötvények 7;

nem piaci pénzügyi eszközök:

• Kanadai Takarékkötvények;

  Kanadai kötvények felárral.

Devizahiteleket is kiadnak. Az elosztás megkönnyítése érdekében egyes értékpapírokat amerikai dollárban bocsátanak ki. Például kanadai váltók, kanadai bankjegyek és középlejáratú bankjegyek.

Az ország államháztartási pénzügyi eszközök kibocsátásának hagyománya a legvilágosabban a Crown Corporations 8 tevékenységében jelenik meg, amelyek közül a legfontosabb a Központi Bank.

A hazai piacon működő szövetségi ügynökségek közül a leghíresebb a Canada Mortgage and Housing Corporation és a Farm Crediting Corporation.

Formálisan Kanada négy tőzsdének és egy tőzsdén kívüli piacnak ad otthont 9 . A fő kanadai tőzsde a Toronto Stock Exchange (TSE). Tőkésítése meghaladja az 1 billió dollárt, amivel a tőzsde a 10. legnagyobb a világon és a második legnagyobb Észak-Amerikában. További fontosabb kanadai piacok (a kapitalizáció csökkenésének sorrendjében) a Montreali Tőzsde (ME), a Vancouveri Értéktőzsde (VSE) és az Albertai Értéktőzsde (ASE). A Toronto Futures Exchange (TFE) az egyetlen szervezett határidős tőzsde az országban, bár a határidős ügyleteket a montreali tőzsdén is jegyzik. A részvény- és indexopciókat a Torontói Értéktőzsdén és a Montreali Tőzsdén jegyzik. A tőzsdén kívüli piacot a Torontói Értéktőzsde szabályozza.

Az elmúlt években a kanadai részvénypiac három szegmense határozottan kibontakozott: az ésszerű értékelésű és szilárd jövedelmű cégek, a nagy hazai potenciállal rendelkező vállalatok, valamint az amerikai és a kanadai piacok konvergenciájából hasznot húzó vállalatok. A kanadai gazdaság 1998 tavaszi növekedésével egy negyedik szegmens is láthatóvá vált - a gazdasági fejlődéshez szükséges vállalatok. Szakértők szerint ez a szegmentáltság még sokáig megmarad, de a negyedik szektor vállalatai továbbra is a pálya szélén állnak, különösen, ha globális növekedésük leáll.

Általános kanadai tőzsdei trendek

A kanadai értékpapírpiacot a tranzakciók volumenének növekedése és a nem hagyományos típusú részvényértékek elterjedése jellemzi, egyre nagyobb a tendencia a tulajdonjogok értékpapírok formájában történő bejegyzésére. Jelenleg minden eszköz ellenében értékpapírokat bocsátanak ki: jelzáloghitel-törlesztések, kifizetetlen kölcsönből származó bevételek és egyéb eszközök. A modern piacot a származékos pénzügyi eszközök forgalmának gyors növekedése is jellemzi. Mint szinte minden fejlett országban (talán Svájc kivételével), az ország részvénypiacának legnagyobb részét az állampapírpiac foglalja el. Ez nem véletlen, hiszen az állampapírok a világ részvénypiacának gerincét képezik, és minden pénzügyi piac fő eszköze – az ő segítségükkel elégíti ki az állam pénzforrásigényét anélkül, hogy ez okozná (vagy legalábbis elhalasztja egy ideig) infláció. A jegybank az állampapírokat a szabad piacon működtetheti, hogy fenntartsa a forgalomban lévő pénzmennyiség kívánt szintjét. A fejlett pénzügyi szektorral rendelkező országokban ezeket az értékpapírokat a kereskedelmi bankok is használják likviditásuk kezelésére. Vásárlásaik és eladásaik forgalma gyakran meghaladja bármely más pénzügyi eszköz forgalmát, illetve bármely más piac piaci forgalmát (a devizapiac kivételével). Jelenleg a részvénypiacokon (beleértve az állampapírpiacokat is) jelentős változások és szerkezetátalakítások zajlanak.

Sok iparosodott országban a 90-es években. Jelentősen nőtt a költségvetési hiány a 80-as évekhez képest, ennek megfelelően nőtt a tőzsdén jegyzett állampapírok aránya. Legtöbbjüknél – bár már a 90-es évek elején – nőtt az államadósság százalékos aránya a bruttó hazai termékben (GDP). Németországban és Franciaországban több mint 20%, az USA-ban, Kanadában és Japánban több mint 40%, Olaszországban pedig meghaladta a 100%-ot. Eközben egyfajta fellendülés volt az állampapír-kereskedelemben. Az államadósság GDP-hez viszonyított arányának növekedése arra kényszerítette az ipari országokat, hogy minimalizálják a finanszírozási költségeket. Az adósságszolgálat költségeinek csökkenése esetén a kormány nemzetközi befektetőkhöz, és különösen intézményi befektetőkhöz fordulhat. A pénzügyi szektor liberalizációja és innovációja lehetővé tette a fejlett országok intézményi befektetői számára, hogy új módon működjenek, új szolgáltatásokat nyújtsanak és új pénzügyi eszközöket használjanak. Egyre elterjedtebbek a pénzügyi közvetítők és az egyéni befektetők számára kényelmes befektetési alapok részvényei.

Az intézményi befektetők közé tartoznak az állami és magánnyugdíjpénztárak, élet- és egyéb biztosítótársaságok, befektetési alapok (nyílt végű), zártvégű alapok, biztosítási alapok, vagyonkezelő társaságok, alapítványok, befektetési és kereskedelmi bankok és házak (kamarák) értékes papírok. E befektetői kör növekvő jelentőségének szemléltetésére a következő számok említhetők: a kanadai befektetési társaságok 10 pénzügyi vagyona 1990-ben 30,4, 1991-ben 44,0, 1992-ben 53,7, 1993-ban 82,5, 1994-ben 94,1 volt. 1995-ben - 107,0, 1996-ban - 143,0, 1997-ben - 174,1, 1998-ban - 196,7, 1999-ben - 207,7, 2000-ben - 228,6, 2001-ben - 249,06 - 249,06 - 22002, 1,6 milliárd dollár 12 Pénzügyi eszközök A kanadai befektetési társaságok részesedése (a GDP százalékában) 13, illetve 5,3, 7,5, 9,4, 14,9, 17,1, 18,7, 24,1, 28,7, 33,8, 35,2, 38,8, 42,3, 49,3. Kanadában, Németországban, Japánban, az Egyesült Királyságban és az Egyesült Államokban nyugdíjalapok, biztosítótársaságok és befektetési alapok 13 billió dollárt kezeltek. Összehasonlításképpen a globális értékpapírpiac kapitalizációja ugyanebben az évben 14,1 billió volt. dollár, a hét legnagyobb fejlett ország állampapírjaiban fennálló államadóssága pedig 9 billió dollár volt, 15 ami a megfelelő törvényi szabályozás alá kerülő intézményi befektetők fontosságának gyors növekedését jelzi.

Kanada intézményi befektetői

Jelenleg Kanadában 16 a kollektív befektetés jellemző formája a befektetési társaság vagy tröszt. Az alapkezelő társaság felelős a kollektív befektető tevékenységéért. Felügyelő szervi feladatokat is ellát. A kollektív befektető egyéni befektetők érdekében végzett tevékenységét biztosító jogi és szerkezeti jellemzők a következők: a kollektív befektető köteles feladatait becsületesen, pontosan és a befektetési alap érdekében végezni. A gondnokság jogi normája általánosan elfogadott. Tilos a tranzakciók meghatározott résztvevőkkel.

Az intézményi befektetők portfólióbefektetéseinek szabályozása Kanadában az 1990-es évek közepén. a következőképpen rendszerezhető 17:

nyugdíjalapok: 1991 decemberében jogszabályt terveztek a külföldi befektetések maximális összegének 1994-től 10-ről 20%-ra történő emelésére;

biztosítótársaságok: 1992 júniusában a külföldi befektetések maximális összegét „ésszerű határokra” módosították;

Befektetési alapok: A regisztrált nyugdíj-előtakarékossági tervek (RRSP) keretében 20%-os korlát van a külföldi vagyonra vonatkozóan.

Egyes országok törvényei a kollektív befektetésnek csak egy jogi formáját engedélyezik, míg mások egynél többet is megengednek 18 . Kanadában a legtöbb intézményi befektető eredetileg vállalatként 19 szerveződött, ma pedig elsősorban trösztként szerveződik. A Trust System az angolszász jog (angol közjogi) normáin alapuló bizalmi mechanizmust alkalmaz 20. A befektetési menedzser felelős a portfólió kezeléséért, míg a független vagyonkezelő fontos felügyeleti szerepet tölt be. A bizalmi rendszer azonban folyamatos fejlődésben van. Már több olyan módosítás is bemutatásra került, amely egyetlen felelős szervezet kialakítását szorgalmazza, amely jobban megfelel a modern globális gazdaság követelményeinek, mint a „menedzser és vagyonkezelő” kettős befektetési struktúrája. Kanada, amely semmilyen formában nem követeli meg a pénzügyi vezető független felügyeletét, felülvizsgálja a jelenlegi irányítási rendszer megfelelőségét, mivel a legtöbb európai piac szerkezete egyre inkább veszélyezteti a kollektív befektetési ágazatot és a szabályozó hatóságokat a kollektív befektetőkkel szemben, ideértve a legálisan szervezett befektetőket is. befektetési megállapodásokat köt a befektetéskezelők és a befektetők között. Egyre több országban a vállalati struktúra a befektetési alapok struktúrája révén egyre fontosabbá válik.

Kanadában a kollektív befektetési vállalkozások szabályozása tartományi szinten történik, bár Ontario gyakran megelőzi a többi tartományt a szabályozási gyakorlat kialakításában. Mind a tröszt, mind a vállalati struktúrák működnek a piacon. A huszadik század utolsó két évtizedében. Kanada irányítási rendszerét mind a hatóságok, mind az iparági csoportok alaposan felülvizsgálták, hogy tükrözze a kollektív befektetők eszközeinek gyors növekedését. 1995-ben az Ontario Securities Commission (Stromberg-jelentés 21) jelentése tanácsadó jogi követelményeket javasolt egy független igazgatóság vagy hasonló, felügyeleti funkciókkal rendelkező testület létrehozásához. A felszólaló emellett független könyvvizsgáló bizottságok létrehozását szorgalmazza, és javasolta, hogy a szigorú tilalmak helyett a rugalmas kezelési megállapodásokra, valamint az alapkezelők és befektetési alapok számára a legjobb gyakorlatok kódexére térjenek át. Ehrlichman jelentése 22 2000 júniusában javasolta a szilárd irányítási struktúra létrehozásának lehetséges módjait.

Bár a vagyonkezelői struktúra a kollektív befektetés jól bevált formája, meg kell jegyezni, hogy a befektetési alap szinte minden országban reform alatt áll. Az Egyesült Királyságban és Írországban, amelyek az európai kollektív befektetési piac résztvevői, ösztönzik a konvergenciát a piacra szabott struktúrák létrehozása felé. Ausztráliában a befektetéskezelési törvények közelmúltbeli felülvizsgálata alapvető változáshoz vezetett a befektetési alapok természetében, és egyetlen felelős entitás váltja fel a befektetéskezelő és a vagyonkezelő megosztott felelősségét. Kanada másként működteti a rendszert, mint a bizalmi rendszert használó többi ország, és sokan alapvető reformokat követelnek.

Kanadai őrizetbe vételi rendszer

Az elmúlt néhány évben Kanadában az volt a tendencia, hogy az új kibocsátásokat és elszámolásokat könyvelési formában hajtják végre könyvelésként. Jelenleg szinte minden kötvényt teljesen bejegyzett globális certifikátok (globális kötvények) formájában bocsátanak ki a kanadai letétkezelő nevében és birtokában. A globális kötvények kedvezményezettjeinek érdekeit a tulajdonosok, mind a közvetlen befektetők, mind a közvetítők – a Letéttár közvetett résztvevői – nevében eljáró pénzügyi intézmények letéti számlái képviselik. A Nominee tulajdonosok nem jogosultak kötvényt saját nevükre bejegyeztetni, nem kaphatnak és nem is kaphatnak kötvényt okirat formájában, és nem minősülnek tulajdonosuknak, kivéve a globális kötvények letéti szerződésében közvetlenül szereplő kikötéseket. Ezen értékpapírok letétkezelőinek kifizetése a Letétkezelő szokásos eljárásai szerint történik. A három éves, de három évnél rövidebb lejáratú kötvények másodlagos kereskedése esetén az elszámolás két munkanapon belül, az összes többi értékpapír esetében pedig három munkanapon belül történik.

Kanada Központi Értéktára tartalmazza az Értékpapír-elszámolási szolgáltatást. A benne lévő műveleteket 1981-ben törzsrészvényekkel, 1989-ben pedig hitelviszonyt megtestesítő állampapírokkal kezdték végezni. Az eszközök hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, beleértve az állami kibocsátásokat, a 23-as sávokat és a törzsrészvényeket. Hat nagyobb bank birtokolja a tulajdonost; öt vagyonkezelő társaság; Befektetési Kereskedők Szövetsége, Torontói Értéktőzsde, Montreali Értéktőzsde - három egyenlő részesedés. Az üzemeltető a Kanadai Értéktár, a kiegyenlítő bank a Royal Bank of Canada, a rendszer résztvevői pedig szabályozott pénzügyi intézmények (beleértve a kereskedőket, bankokat, vagyonkezelő társaságokat, biztosítótársaságokat, elszámoló- és letéti társaságokat); befektetési intézmények (hitelszövetkezetek, befektetési alapok, nyugdíjalapok és egyéb szervezetek). Az ügyfelek értékpapírjait csak a kereskedők értékesítik együtt. Nincs szövetségi szabályozó ügynökség, de a Pénzügyi Intézmények Felügyeleti Hatósága együttműködik a tartományi értékpapír-felügyeletekkel és a kanadai értékpapírtárral, hogy egyetértési megállapodást dolgozzanak ki a közös szabályozási eljárások létrehozására.

A tranzakció feltételeinek megerősítése a vevő (vagy a kereskedő, ha az egyik fél nem kereskedő) egyszeri elszámolásával történik. A másik fél visszaigazolása is szükséges (aki "hallgatólagos elfogadással" erősítheti meg - azaz módosítás nélkül). A tranzakciók kiegyenlítése 24 bruttó értékpapír-transzfer és többoldalú elszámolás útján történik.

1 Christiansen H., Bertrand A. Trends and Recent Developments in Foreign Direct Investment / OECD, 2002, 5. o.

2 További részletekért lásd Mirkin Ya.M. Orosz értékpapírpiac. - Alpina Kiadó, 2002.

3 Világgazdasági kilátások, Nemzetközi Valutaalap, 2001. május, 1. o. 158.

5 Miyake M., Sass M., Bolwijn R. Recent Trends in Foreign Direct Investment, OECD, KPMG, London, 2000 p. 29. / Forrás: OECD, International Direct Investment Database.

6 Pénzügyi piaci trendek, Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet, 1996, p. 77.

8 Állami tulajdonú vállalatok – szövetségi és tartományi kormányok.

9 Az ország szervezett, tőzsdén kívüli tőzsdéjét a Canadian Dealing Network, Inc. (CDN) cég (más néven) bonyolítja, amely 1991-ben a Torontói Értéktőzsde leányvállalata lett. Korábban a tőzsdén kívüli piac a kanadai tőzsdén kívüli automatizált kereskedési rendszeren (COATS) keresztül működött.

10 Nyílt és zárt típusú befektetési társaságok.

11 Előrejelzés.

12 Thompson J., Choi S.

13 Thompson J., Choi S.- M. Kormányzati rendszer a kollektív befektetési rendszerek számára az OECD országokban, DAFFE, OECD, 2001. Forrás: OECD Institutional Investors - Statistical Yearbook.

14 Előrejelzés.

15 További információkért lásd: Intézményi befektetők növekvő jelentősége, IFC, 1995.

16 Thompson J., Choi S.- M. Kormányzati rendszer a kollektív befektetési programokhoz az OECD-országokban, DAFFE, OECD 2001, pp. 91-95. Forrás: IOSCO és National Submissions.

17 Nemzetközi tőkepiacok. Fejlesztések, kilátások és politikai kérdések, Nemzetközi Valutaalap, Washington, DC, 1995, p. 170.

18 További részletekért lásd Khmyz O.V. A kollektív befektetés jogi struktúrái a fejlett országokban. - Értékpapírpiac 7/2003

19 Vállalati forma - amikor a kollektív befektetés önálló társasági jogi személy, és a befektetők részvényesek.

20 Trust (konszern) - bizalmi társaság, a társasági szövetség olyan típusa, amely a meghatalmazott szavazást alkalmazza az átszervezés elősegítésére. A bizalmi vagyonkezelővel fennálló kapcsolat egy olyan megállapodás alapján épül fel, amelynek értelmében egy személy, akit vagyonkezelőnek vagy vagyonkezelőnek neveznek, megkapja a vagyon feletti rendelkezési jogot egy másik személy, az úgynevezett kedvezményezett érdekében. Azt a személyt, aki vagyonkezelői szerződést köt (lényegében bizalmat hoz létre), vagyonkezelőnek (Creator, Settlor, Grantor) vagy adományozónak (Donor) nevezzük.

Rendszer Kanadaés a kormány pénzügyi intézetek végeztek és végeznek nagyon... . Következtetésként megjegyezhető, hogy pénzügyi rendszer Kanada méltán elismerték a legegészségesebb, legtartósabb...

Kanada gazdasága jelenleg a 14. helyen áll a világon a GDP tekintetében PPP-ben, és a 10. a nominális GDP-ben. Kanada gazdaságának nagy hasznát veszi az Egyesült Államok közelsége és a különféle kereskedelmi megállapodások, mint például az Automobile Szerződés (1965-2001), az 1989-es Kanada-USA Szabadkereskedelmi Megállapodás (FTA) és az 1994-es Észak-Amerikai Szabadkereskedelmi Megállapodás (NAFTA).

Gazdag, csúcstechnológiás ipari társadalomként több mint trillió dolláros gazdasággal Kanada piacorientált gazdasági rendszerében, termelési modelljében és jómódú életszínvonalában hasonlít az Egyesült Államokra. A második világháború óta a feldolgozóipar, a bányászat és a szolgáltató szektor lenyűgöző növekedése az országot a nagyrészt mezőgazdasági gazdaságból elsősorban ipari és városi típusúvá változtatta. Az 1989-es USA-Kanada Szabadkereskedelmi Megállapodás (FTA) és az 1994-es Észak-Amerikai Szabadkereskedelmi Megállapodás (NAFTA) (amely Mexikót is magában foglalja) jelentősen növelte a kereskedelmi és gazdasági integrációt az Egyesült Államokkal, fő kereskedelmi partnerével. Kanada jelentős kereskedelmi többlettel rendelkezik az Egyesült Államokkal szemben, amely évente a kanadai export háromnegyedét veszi fel.

Kanada az Egyesült Államok legnagyobb külföldi energiaszállítója, beleértve az olajat, a gázt, az uránt és a villamos energiát. A hatalmas természeti erőforrások, a képzett munkaerő és a modern gyártás miatt Kanada magas gazdasági növekedést tapasztalt 1993 és 2007 között. A gazdasági világválság következtében 2008 utolsó hónapjaiban a gazdaság súlyos visszaesést tapasztalt, aminek következtében az ország 2009-ben 12 évnyi többlet után költségvetési hiányt produkált. Kanada legnagyobb bankjai azonban kikerültek a 2008–2009-es pénzügyi válságból. a világ legerősebbjei közé tartozik, az ország pénzügyi szektorának hitelezési konzervatív hagyományai, valamint a magas kapitalizáció következtében. 2010 során Kanada gazdasága mindössze 3%-kal nőtt az ország exportja iránti globális kereslet csökkenése és a kanadai dollár magas értéke miatt.

2010-ben Kanada nominális GDP-je 1335 milliárd dollár volt (1279 milliárd dollár PPP-vel). Kanada egy főre jutó GDP-je 39,0 ezer dollárt tett ki (37,4 ezer dollár a PPP szerint). Az országban az infláció 2010-ben 1,8%, a munkanélküliségi ráta 8% volt.

A kanadai gazdaság története

Még az európaiak Kanadába érkezése előtt a portugálok és a skandinávok már az Atlanti-óceánon horgásztak, a modern Newfoundland és Labrador tartomány közelében. Kanada európai gyarmatosításának kezdetén a fő bevételi forrás is a vadászat és a bőrkereskedelem volt. A britek Kanada északi és északnyugati részén, a mai British Columbia, Alberta, Saskatchewan, Manitoba tartományokban, valamint a mai Nunavut, Northwest Territories és Yukon területeken telepedtek le. Ezt a hatalmas, nagyon ritkán lakott területet (legfeljebb 300 európai lakossal) a Hudson's Bay Company igazgatta. Ezzel egy időben a franciák Kanada keleti részén telepedtek le, ahol ma Prince Edward Island, New Brunswick, Nova Scotia, Ontario és Quebec tartományok találhatók. Ezt a területet Új-Franciaország néven ismerték.

Francia és angol kereskedők fedezték fel a környéket, és kereskedtek a szegény algonquin, irokéz és huron törzsekkel, és olyan értéktelen tárgyakat kerestek, mint az üvegmárvány, valamint a háztartási eszközök és az állatbőrhöz való fémeszközök. Más kereskedők inkább közvetlenül vadásztak az állatokra, amelyek bőrét később Európában értékesítették.

A 19. század folyamán Kanada gazdasága jobban függött a mezőgazdaságtól, a gazdálkodástól és a bányászattól. A vadászat jelentősége gyökeresen lecsökkent. Az ország méretét tekintve azonban Kanada gazdasága régiónként változott.

Ontarióban a fő bevételi forrás a mezőgazdaság és a bányászat volt. Ez a tartomány akkoriban a világ egyik legnagyobb mezőgazdasági és szarvasmarha-tenyésztési központja volt. Quebec volt Kanada ipari, vasúti, kikötői és banki központja, valamint a legnagyobb villamosenergia-termelője. Az atlanti tartományok erősen függtek a halászattól, a közép-nyugati tartományok pedig a mezőgazdaságtól (főleg a gabonanövényektől).

A 20. század első évtizedeiben Ontario gyors iparosodási folyamaton ment keresztül. Ez a tartomány jelentős ipari és banki központtá vált, de Quebec megőrizte vezető pozícióját. Az atlanti tartományok gazdasága főként a fa és fatermékek termelésétől vált függővé, míg Közép-Nyugaton a fő bevételi forrás a mezőgazdaság maradt, kivéve Brit Kolumbiát, amely Vancouvernek köszönhetően az ország fő banki központja lett. a kanadai nyugat. A második világháború után Kanada gyors iparosodási folyamaton ment keresztül. A gazdaság két évtizeden át virágzott, de a gyors gazdasági növekedés szakképzett munkaerőhiányhoz vezetett. A probléma megoldására az 1960-as években az ország minden nemzetiségű bevándorló előtt megnyitotta kapuit.

Az 1960-as évekig Montreal Kanada pénzügyi fővárosa maradt. Azonban ebben a városban és tartományban sok üzletet és üzletet az anglofonok ellenőriztek, akik a 19. század eleje óta uralták a quebeci gazdaságot. A legjobb állásokat a folyékonyan beszélőknek tartották fenn. Bár voltak más tényezők is, ez volt a fontos oka a quebeci nacionalizmusnak, amely az 50-nél több alkalmazottat foglalkoztató vállalkozásoknál kötelezővé tevő törvények elfogadásával tetőzött. A Kanada akkori pénzügyi fővárosában, Montrealban működő pénzügyi vállalkozásoknak Torontóba kellett költözniük. Azok a multinacionális vállalatok, amelyek piacai túlnyúltak Quebecen, szintén Torontóba költöztek, amely az 1970-es években végül Kanada pénzügyi fővárosává vált.

Röviddel a második világháború után Alberta hatalmas olajtartalékokat fedezett fel, ami megmagyarázza a tartomány gyors gazdasági növekedését, különösen az 1973-as első olajsokk után. Napjainkban Calgary és Edmonton fontos vasúti, ipari és pénzügyi központok, és a tartomány gazdasága nagyobb növekedésnek örvend, mint az ország többi részén.

Az 1970-es években a kanadai gazdaság recesszióba kezdett, amely az 1980-as évek végéig tartott. Jelentősen nőttek a kormányzati kiadások, és az államháztartásban egyre több tízmilliárd dolláros hiány keletkezett.

1989-ben Kanada aláírta a Kanada-USA szabadkereskedelmi megállapodást (FTA) az Egyesült Államokkal. 1994-ben a régi szabadkereskedelmi egyezmény Mexikót az észak-amerikai szabadkereskedelmi egyezmény (NAFTA) új tagjává tette.

1993-ban Paul Martin lett Kanada pénzügyminisztere. A következő tíz évben az ország gazdasága javult, részben az alacsonyabb kereskedelmi adóknak, de az FTA-nak és a NAFTA-nak is köszönhetően. A 36 milliárd dolláros államadósságot kifizették, a 42 milliárd dolláros államháztartási hiányt megszüntették (a kanadai kormány jelenleg 33,8 milliárd dolláros költségvetési többlettel rendelkezik), és az ország teljes hazai adóssága a GDP-hez viszonyítva az 1993-as 71,2%-ról 2003-ra 53%-ra csökkent. , amikor Martin lett az ország új miniszterelnöke. Azóta Kanada gazdaságilag tovább fejlődik.

Ipar és Energia Kanada

Feldolgozó ipar. Ontario és Quebec állítja elő a Kanadában gyártott összes ipari termék több mint 75%-át, Toronto és Montreal pedig az ország fő gyártóközpontjai. Az autók, teherautók, autó- és repülőgép-alkatrészek a Kanadában gyártott fő termékek, amelyek szerepelnek a gyártott termékek bruttó piaci értékének kiszámításában; Ezután következik az élelmiszeripar. A termék bruttó piaci értéke az adott termék előállításához felhasznált alapanyag piaci értéke és az így kapott feldolgozott termék piaci értéke közötti különbség.

Kanada nem rendelkezik saját nemzeti autó- vagy teherautó-gyártó létesítményekkel. Ehelyett számos amerikai és japán autógyártó cég gyártja autóit Kanadában (majdnem minden gyár Ontarióban található, kivéve a svéd Volvo és az amerikai Paccar három buszát Quebecben). Bár az országban gyártott autók egy részét a kanadai piacra szánják, többségük az USA-ba kerül. Másrészt Kanada világelső a repülőgépgyártásban és a metrószerelvény-gyártásban, köszönhetően a Bombardier Inc.-nek. A Bombardier gyárainak többsége a montreali nagyvárosi területen található. További fontos gyártási ágazatok Kanadában a petrolkémiai, kohászati, elektronikai és távközlési ipar.

Az ipari termelés növekedési üteme Kanadában, % az előző évhez képest

Bányaipar. Jelenleg az olaj Kanada legfontosabb természeti erőforrása. Kanada az egyik legnagyobb alumínium-, réz-, vas-, nikkel-, arany-, urán- és cinktermelő. Ontario nagy alumínium-, réz-, nikkel-, ezüst-, titán- és cinktartaléknak ad otthont. Ontario tartomány országos vezető szerepet tölt be a bányászatban és a világ legnagyobb nikkelszállítója. Quebecben nagy mennyiségű vas, cink és azbeszt található. Kanada legnagyobb vastermelője Új-Fundland és Labrador. British Columbia az ország legnagyobb réz-, New Brunswick pedig cink-termelője. Saskatchewan uránkészletei a legnagyobbak a világon. Kanada sokfélesége és ásványkincseinek bősége a világ egyik legnagyobb bányászati ​​termékexportőrévé teszi.

A két legfontosabb ásványkincs azonban továbbra is az olaj és a földgáz. Alberta tartomány jelentős tartalékokkal rendelkezik ezekből a természeti erőforrásokból, és országos vezető szerepet tölt be a termelésben. Alberta hatalmas bitumentartalékokkal is rendelkezik kátrányos homok formájában. Az emelkedő olajárak mellett a bitumen felhasználható olajzá történő feldolgozásra. A 2006 óta tartó drágulás a beruházások és a „bitumenolaj” termelés jelentős növekedését eredményezte. A jövőben, ha az árak változatlanok maradnak, vagy tovább emelkednek, Kanada könnyen a világ egyik legnagyobb olajszállítójává válhat.

Kanada építőipara elsősorban az ország fő városaiban összpontosul, ahol naponta nagy számban telepednek le bevándorlók. Ezek Calgary, Edmonton, Montreal és különösen Toronto városai. Ez az iparág nagyon fejlett Torontóban, ahol sok épület és felhőkarcoló építés vagy tervezés alatt áll. Torontó a világon a második város a felhőkarcoló-építések tekintetében, valamivel elmaradva Sanghajtól.

Kanada energiája. Kanada a világ egyik legnagyobb egy főre jutó energiafogyasztója, elsősorban iparosodott gazdaságának és zord téli éghajlatának köszönhetően. Kanada nagy megújuló energiaforrásokkal rendelkezik, mint például számos nagy folyó és tó, erős, tartós szelek a középső és keleti régiókban, és a legmagasabb árapály az új-skóciai Fundy-öbölben. Az ország a nem megújuló energiatartalékaival is kiemelkedik. Tulajdonosa a világ legnagyobb uránkészletei Saskatchewanban, valamint nagy olaj- és földgázkészletek Albertában. Ez utóbbi tartomány rendelkezik a világ legnagyobb kátrányhomok-készleteivel is.

Az ország villamos energiájának több mint 60%-a vízerőművekből, 18%-a atomerőművekből, 12%-a földgáztüzelésű hőerőművekből, 8%-a széntüzelésű hőerőművekből származik, 2%-a pedig egyéb energiaforrásokból származik. Minden kanadai tartomány, a Prince Edward-sziget kivételével, többletet termel (különösen Quebec), amelyet az Egyesült Államokba exportálnak. Kanada azon kevés fejlett országok közé tartozik, amelyek energiát exportálnak külföldre. Az Egyesült Államokba irányuló villamosenergia-export fontos bevételi forrás Quebec, Új-Fundland és Labrador számára.

A szélerőművek építése 2007 óta terjed a keleti tartományokban, de az általuk termelt energia mennyisége továbbra is jelentéktelen.

Kanada mezőgazdasága

Mezőgazdasági terület Kanada körülbelül 7%-át fedi le. A mezőgazdasági termelésre használt terület több mint háromnegyede az ország közép-nyugati tartományaiban található. Ezek a tartományok főként búzát termelnek, amelynek Kanada a világ egyik legnagyobb termelője. A Kanadában termelt búza felét Saskatchewanban termesztik. Az ország második legnagyobb búzatermelője Alberta, amelyet Manitoba követ. A közép-nyugati tartományok szarvasmarha-tenyésztésben is különböznek egymástól. Alberta, ahol a Bos taurus tehénállomány a legnagyobb az országban, Kanadában a legjobb marhahústermelési indexszel rendelkező tartomány, és marhahúsának nagy részét az ország más részein szállítják és értékesítik, vagy exportálják az Egyesült Államokba.

A környék gazdálkodói, akik szívesen diverzifikálják terményeiket, termesztett lencse, repce és ginzeng termesztésébe is belekezdtek, hogy kielégítsék az ország e termékek iránti növekvő keresletét. British Columbia az ország legnagyobb csirke- és tojástermelője.

Kanada keleti részén a legtöbb mezőgazdasági terméket a Nagy Tavak síkságain és a St. Lawrence folyó völgyében termesztik. Dél-Ontario és Quebec forró nyara, valamint ezen a területen a hosszú tenyészidőszak lehetővé teszi sokféle termék termesztését, mint például saláta, uborka, kukorica, alma, eper és dohány. Quebec Kanada legnagyobb tejtermelője, és az országban a második legnagyobb szarvasmarha-állomány. A francia nyelvű tartomány a tejtermékek legnagyobb termelője is. A második legnagyobb tejtermelő, Ontario viszont a harmadik legnagyobb szarvasmarha populációval rendelkezik. Az Atlanti-óceán tartományaiban a fő termesztett növény a burgonya.

A kanadai kormányhivatalok termelési korlátokat és támogatásokat határoznak meg, amelyek segítenek megvédeni az ország mezőgazdaságát és tenyésztési iparágait az árak ingadozásától és a külföldi termékektől. Az ilyen ügynökségek saját maguk a termelők termékértékesítését segítik elő, a mezőgazdasági tevékenységhez szükséges szolgáltatásokkal és anyagokkal segítve őket.

A halászat Kanadában a legrégebbi gazdasági tevékenység. Az Új-Skócia, New Brunswick és Newfoundland és Labrador városaitól közvetlenül keletre található Grand Banks halrajokban gazdag, amelyek a világ egyik legnagyobb állományát képviselik. Az Atlanti-óceáni tartományok halászati ​​ágazata főként rákra, homárra, garnélarákra és pontyra halászik. Más tengeri fajok (valamennyi halfaj), amelyek gazdasági értékkel is bírtak a halászok számára, az elmúlt évtizedekben radikálisan visszaszorultak a túlhalászás miatt. Az 1992-es tőkehal-válság a tőkehalhalászat betiltásához vezetett az ország keleti partja mentén, és számos halászati ​​vállalkozás összeomlásához vezetett, különösen Új-Fundlandon és Labradorban. A válság következményei a mai napig érezhetőek. Brit Columbiában a legfontosabb faj a lazac. Brit Kolumbia az a régió, ahol a legmagasabb a lazac aránya egész Észak-Amerikában.

Erdészet. Kanada felszínének mintegy 40%-át tajga borítja, ami lehetővé teszi, hogy a fa (és fatermékei) legnagyobb exportőre és a világ egyik legnagyobb papírgyártója legyen. Ezeket a termékeket mind a hazai piacra, mind az Egyesült Államokra, amely a fő vásárló, szánják. A Brit Columbia vezeti az iparágat, ezt követi Quebec és Ontario.

Kanada közlekedése

Kanadának számos, egyenetlen domborzatú területe van, amelyek akadályt jelentenek a közlekedésben, például hegyek, nagy tavak és erdők. Ennek ellenére az ország modern közlekedési rendszerrel rendelkezik, az egyik legfejlettebb a világon.

Kanada vasúthálózata több mint 80 000 kilométernyi pályát foglal magában. Ez a világ negyedik legnagyobb vasúti hálózata, csak az Egyesült Államok, Oroszország és Kína mögött. Az ország két fő vasúttársasága a Canadian National Railway és a Canadian Pacific Railway, ez utóbbit a világ legnagyobb transzkontinentális vasútjaként tartják számon, 1884-ben alapították. Ezt a két társaságot magánvállalkozások üzemeltetik. A VIA Rail egy helyközi vasúti személyszállítás, amely a kanadai kormány irányítása alatt áll. Az ország legnagyobb vasúti csomópontja Montreal, amelyet Calgary és Toronto követ. Torontóban, Vancouverben és Montrealban modern metrórendszerek vannak.

Canadian Pacific Railway trainA Kanada főbb városait autópályák kötik össze. Közülük kiemelkedő a Trans-Canada Highway, amely a Csendes-óceántól az Atlanti-óceánig nyolcezer kilométerre húzódik, és a 401-es Highway, vagyis a Macdonald-Cartier Freeway, a világ leggyakrabban használt autópályája. Kanada fő úti csomópontja Montreal, amelyet Toronto és Calgary követ. Montreal fejlett autópálya-rendszerrel rendelkezik.

Kanada fő kikötői központjai Vancouver, Montreal, Halifax, Saint John és Toronto. A St. Lawrence Seaway lehetővé teszi, hogy nagy hajók utazzanak az Atlanti-óceántól a Nagy-tavakig. Az ország fő légi kapui Toronto, Vancouver és Montreal. Az ország fő légitársasága az Air Canada.

Az ország fő repülőtéri központjai Toronto, Vancouver és Montreal. Az ország fő légiközlekedési vállalata az Air Canada.

Kanada külkereskedelme

Kanada az Egyesült Államok legnagyobb kereskedelmi partnere. A két ország közötti napi kereskedelem meghaladja az 1,4 milliárd kanadai dollárt. Összehasonlításképpen az összes latin-amerikai országgal folytatott amerikai kereskedelem 1999-ben meghaladta ezt az értéket. A Kanadába irányuló amerikai export értéke meghaladja az Európai Unióba irányuló amerikai export értékét. Az Ontario állambeli Windsor és Detroit (Michigan állam) közötti nagyköveti hídon folyó kereskedelem önmagában is megéri Amerika Japánba irányuló exportját. Kanada jelentősége az Egyesült Államok számára nemcsak abban rejlik, hogy Kanada közel van az amerikai határokhoz, hanem az 50 amerikai állam közül 35-ből származó termékek fő nemzetközi fogyasztója is.

Kanada állítja elő a világ juharszirupjának 78%-át, főként az Egyesült Államok számára. A kétoldalú kereskedelem körülbelül 50%-kal nőtt 1989-től, amikor a szabadkereskedelmi megállapodás hatályba lépett, 1994-ig, amikor az 1989-es szerződést felváltó NAFTA hatályba lépett. Azóta a nemzetközi kereskedelem körülbelül 40%-kal nőtt. A NAFTA fokozatosan csökkentette a tagországok (Kanada, az Egyesült Államok és Mexikó) között fennálló akadályokat, és lazította a szabályokat a különböző iparágakban, például a mezőgazdaságban, a szolgáltatásokban, az elektromos áramban, a pénzügyi szolgáltatásokban és a befektetésekben. A NAFTA a világ legnagyobb szabadkereskedelmi övezete, 440 millió ember lakja.

A Kanadával folytatott amerikai kereskedelem legfontosabb eleme az autóipar. 1965 óta, a Kanada és az Egyesült Államok közötti autóipari megállapodás során, amely minden vámkorlátot felszámolt az autók, teherautók és alkatrészeik kereskedelme előtt a két ország között, az autóipari termékek kétoldalú kereskedelme az 1964-es 715 millió dollárról 104 millió dollárra nőtt. 1999. E szerződés rendelkezéseit az 1989-es és 1994-es szerződések tartalmazták. 2007 óta azonban az autógyártásnak a globális verseny és az olajárak emelkedése miatti visszaesése e kereskedelem volumenének csökkenéséhez vezetett.

Az Egyesült Államok Kanada legnagyobb mezőgazdasági árupiaca. Az összes kanadai élelmiszertermék egyharmadát az Egyesült Államokba exportálják. Kanada viszont az Egyesült Államok második legnagyobb értékesítési piaca. Először is Kanada importál amerikai gyümölcsöket és növényi termékeket. A fából és fa származékaiból, például cellulózból készült termékek körülbelül kétharmadát az Egyesült Államokba exportálják.

Kanada exportvolumene, milliárd USA dollár

2000-ben a Kanada és az Egyesült Államok közötti teljes energiakereskedelem 21 milliárd dollár volt. Ennek a kereskedelemnek a fő összetevői az olaj, a földgáz és a villamos energia voltak. Kanada a világ legnagyobb olajszállítója az Egyesült Államoknak. Az Egyesült Államokban felhasznált olaj 16%-a és a földgáz 14%-a Kanadából származik.

Kanada az APEC része, egy gazdasági blokk, amelynek célja a csendes-óceáni térség szabadkereskedelmi övezetté alakítása, amely ázsiai, amerikai és óceániai országokat foglal magában. Az ország tagja a G8-nak, amely a világ hét legfejlettebb ipari országát és Oroszországot tömörítő politikai-gazdasági csoportosulás. 2010-ben Kanada exportja 406,8 milliárd dollár, importja pedig 406,4 milliárd dollár volt.

A kanadai gazdaság a 2008-2009-es világgazdasági válság kontextusában

A globális válsággal összefüggésben a kanadai gazdaság nagyfokú rugalmasságot mutatott. A recesszióból való kilábalás után Kanada javította pozícióját a világelsők listáján a GDP és a befektetési vonzerő tekintetében. Ezzel párhuzamosan a nemzetgazdaság néhány alapvető problémája is hangsúlyosabbá vált. A válság utáni időszakban a szövetségi kormánynak nagyon összetett és nagyrészt egymásnak ellentmondó feladatokat kell megoldania. S. Harper kabinetjének tevékenységének jellegét nagymértékben meghatározzák a belpolitikai helyzet sajátosságai.

Kanada gyorsabban és könnyebben ment át a recesszión, mint a legtöbb fejlett ország. A válság utáni időszak elején javította pozícióját a világelsők listáján a GDP és az egy főre jutó GDP tekintetében. Kanada bruttó hazai terméke 2010-ben körülbelül 1,6 billió volt. Amerikai dollár. (Ez megközelítőleg megegyezik Hollandia, Svédország és Norvégia teljes GDP-jével. Ezzel szemben az USA szövetségi költségvetési hiánya megközelítőleg ekkora volt). A Nemzetközi Valutaalap szerint 2010-ben Kanada gazdasági méretét tekintve a világ 9. helyén állt (Oroszország a 10. helyen áll), míg Kanada lakossága valamivel több, mint 34,2 millió ember.

Az egy főre jutó GDP, amely a gazdasági fejlettség és az állampolgárok jólétének szintjét tükrözi, 2010-ben megközelítőleg 45,9 ezer USA dollárt ért el. Ebben a tekintetben Kanada alulmúlja az Egyesült Államokat (47,1 ezer dollár), de felülmúlja a „hét” vezető piacgazdasághoz tartozó összes többi országot (Japán, Nagy-Britannia, Németország, Franciaország és Olaszország).

2010-ben Kanada a befektetések vonzerejének és a kormányzati szabályozás hatékonyságának értékelésében is feljebb került a vezetők közé az üzleti élet kedvező környezetének megteremtése tekintetében.

Szövetségi szinten a kanadai értékpapírpiacot szabályozó fő ügynökség az OSFI, amelyet 1987-ben hoztak létre független ügynökségként Kanada kormánya alatt. Az OSFI egy különálló, 1985-ös törvény, a Pénzügyi Intézmények Felügyeleti Hatóságáról szóló törvény alapján működik. E rendelet szerint az OSFI elsődleges célja, hogy „segítse a közvéleményt a kanadai pénzügyi rendszerbe vetett bizalmat fenntartani”. Az OSFI feladatai közé tartozik a piaci szereplők pénzügyi jogszabályok betartásának figyelemmel kísérése, a piacon lévő bankok és cégek teljesítményének ellenőrzése, a piaci szereplők vezető testületeire gyakorolt ​​adminisztratív befolyás a mutatók jogszabályi előírásaitól való eltérésének jelei esetén, és egyéb funkciókat.

A kanadai pénzügyi piac irányításában fontos szerepet játszanak a Kanadában tartományi szinten létrehozott helyi szabályozó hatóságok. Kanada valamennyi tartományának és területének értékpapír-bizottságának vezetői egy informális önkéntes szervezetben egyesülnek - a Canadian Securities Administrators, CSA, amelynek célja a befektetők jogainak védelme, elősegíti a kanadai átláthatóságot biztosító hatékony rendszer kialakítását. és intézkedéseket javasol a pénzügyi piac rendszerszintű kockázatainak csökkentésére. Ez a szövetség, amely aktív módszertani és közéleti munkát végez a befektetők pénzügyi piacba vetett bizalmának növelése, a jogszabályi keret és az információközlési mechanizmusok javítása érdekében, fontos kapocs a helyi szabályozó hatóságok és a kanadai értékpapírpiac résztvevői között.

A kanadai jogalkotási rendszer számos szövetségi törvényt tartalmaz, amelyek meghatározzák a jogi normákat a kanadai pénzügyi piac résztvevőinek főbb csoportjainak tevékenységére: 1991. évi banktörvény, 1991. évi vagyonkezelői és hiteltársasági törvény, 1991. évi biztosítási társaságokról szóló törvény és néhány más jogi szabályozás. cselekszik. Az értékpapírpiac működésének általános követelményeit és feltételeit azonban a tartományi kormányok által elfogadott rendeletek határozzák meg, például az Ontario Securities Act, a Quebec Securities Act.

Az Egyesült Államokhoz hasonlóan Kanadában is meglehetősen előkelő helyet foglalnak el az értékpapírpiaci infrastruktúrában az önszabályozó szervezetek, amelyek közül a legnagyobb a Kanadai Investment Dealers Association, az IDA.

A piacon forgalmazott részvények típusai és a részvényekhez fűződő jogok elszámolása
A kanadai vállalatok alaptőkéje háromféle részvényre osztható: törzsrészvényekre, elsőbbségi részvényekre és korlátozott részvényekre. A korlátozott részvények feltételei társaságonként nagyon eltérőek lehetnek, de általában a korlátozott részvény nem szavazati jogot biztosít, vagy korlátozott szavazati jogot biztosít tulajdonosai számára, például egy részvény 1/100 szavazattal rendelkezik. A főbb részvényfajtákon kívül a társaság az alapító okirataiban rendelkezhet különböző osztályú részvények kibocsátásáról, amelyeket A, B osztály stb. betűkkel jelölnek. vagy 1,2 osztályú számok stb., amelyek különféle jogokat is biztosíthatnak a részvényesek számára.

A kanadai vállalatok minden részvénye névre szóló értékpapír. A részvénytulajdonos-nyilvántartás vezetését a kibocsátó által megbízott átruházási ügynökök látják el, akik a jegyzői funkció ellátásán túl fontos szerepet töltenek be a részvénykibocsátási eljárásban és a kibocsátó társasági tevékenységében.

A kanadai értékpapírpiac infrastruktúrájában a fő helyet a kanadai központi értéktár - a Canadian Depository for Securities Limited (CDS) - foglalja el, amelyet 1970-ben hoztak létre, és kezdetben csak a tőzsdei és tőzsdén kívüli piacokon végzett standard elszámolási funkciókat. Kanadai értékpapírok. A CDS 1981 óta végez letéti tevékenységet. A CDS-t részvénytársaságként (vállalatként) szervezik, amely Kanada több legnagyobb bankja, valamint a Kanadai Investment Dealers Association (IDA) és a Torontói Értéktőzsde tagjai. 2006-ban a CDS átszervezésének eredményeként a társaság letétkezelői magja külön leányvállalattá, a CDS Clearing and Depository Services Inc.-re vált szét, amely modern, csúcstechnológiás letéti és elszámolási és elszámolási komplexumot biztosít ügyfelei számára. szolgáltatások a kanadai piacon, valamint a nemzetközi értékpapírpiacon való munkavégzés lehetősége mind a világ legnagyobb központi értéktáraival, elsősorban az amerikai DTC-vel való közvetlen letétközi kapcsolatok, mind pedig a széles ügynöki hálózat segítségével.

A kanadai nagyvállalatok legtöbb részvényét globális tanúsítvány formájában bocsátják ki, vagy teljes mértékben dematerializálják, nem készpénzes elszámolással olyan letéti számlákon, amelyek a CDS-ben közvetlen számlákkal rendelkeznek. A CDS ügyfelek mintegy száz szakmai szereplője a kanadai értékpapírpiacnak – kanadai és külföldi bankok , befektetési és tröszti társaságok, transzfer ügynökök, valamint az ország végrehajtó hatóságai és a Bank of Canada. A CDS 1993 óta tevékenyen dolgozik a kanadai értékpapírok fokozatos dematerializálásán, a BEO-ban csak könyvviteli programban, és jelenleg a részvények fizikailag átruházható certifikátok formájában történő forgalmazása nem elterjedt Kanadában. A kibocsátónak a részvényei forgalomba hozatalára vonatkozó könyvviteli rendszerre való átálláshoz megállapodást kell kötnie a központi értéktárral az értékpapírok készpénz nélküli forgalomba hozatalára vonatkozó szolgáltatások nyújtásáról BEO Értékpapír Szolgáltatási Szerződés. Ebben a megállapodásban a kibocsátó vállalja, hogy valamennyi részvényét a névleges tulajdonos nevére jegyezteti be, amely tulajdonképpen maga a központi értéktár, e célból CDS&Co.

Közzétételi követelmények
Az 1985-ös Canada Business Corporations Act értelmében annak a befektetőnek, aki egy kanadai vállalat bármely részvényosztályának 10 százalékát vagy annál többet szerzi meg, be kell jelentenie szándékát a kanadai tartományi értékpapír-bizottságnak. Minden olyan részvényes, aki közvetlenül vagy közvetve egy kanadai vállalat részvényeinek legalább 10 százalékát ellenőrzi, bennfentes státuszt kap az adott társaságban. A bennfentes részesedésének legalább 2%-os növelése szintén nyilatkozattételhez kötött.

Az értékpapír-piaci közzétételi rendszer hatékonyságának biztosítása és a kanadai vállalati bennfentesek segítése érdekében a helyi szabályozó hatóságokkal való kapcsolattartásban a CSA tagjai kifejlesztették a SEDI-t, amely csökkenti az időt és megkönnyíti a kanadai vállalatok nagy részvényesei számára. a szükséges dokumentumok kitöltése és a megfelelő értékpapír-bizottsághoz történő benyújtása.

A kanadai vállalatok részvényeinek megszerzésére vonatkozó közzétételi követelmények mind a kanadai rezidens befektetőkre, mind a külföldi befektetőkre vonatkoznak.

Korlátozások a külföldi befektetők számára
A kanadai kormány nemzetbiztonsági okokból korlátozza a külföldi befektetők által a bankszektorban, a médiában, a közlekedésben, a közművekben és néhány más iparágban működő vállalatok részvényeinek megszerzését. E korlátozások százalékos aránya az iparágtól és az adott vállalkozástól függően nagymértékben eltér, és vonatkozhat mind a nem rezidens részvényesek csoportjára, mind az egyes befektetőkre külön-külön.

A kanadai tőke külföldi tulajdonlására vonatkozó korlátozások betartásáért a részvények kibocsátója és a meghatalmazott átruházási ügynök a felelős, aki megtagadhatja a részvények nem rezidens nevére történő bejegyzését, ha a megállapított határértékeket egy olyan ügylet következtében túllépik. megvásárolja a társaság részvényeit. Számos olyan kibocsátó részvényei esetében, amelyekre korlátozások vonatkoznak a nem rezidensek számára, előírják a részvények kötelező újrabejegyzését a tulajdonos nevére a kereskedési folyamat során az átruházási ügynökök általi tulajdonjog-átruházás figyelemmel kísérése érdekében.

A tőzsdék és a tőzsdei bevezetés eljárása
A kanadai részvényekkel való kereskedés fő platformja a Toronto Stock Exchange, eredetileg TSE, majd TSX. A csere története több mint másfél évszázadra nyúlik vissza. Az 1852-ben brókerszövetségként megalakult, hivatalos tőzsdei státuszt csak 1861-ben kapott. 1934-ben a Torontói Értéktőzsde egyesült fő versenytársával, a Standard Stock and Mining Exchange-vel, de a név változatlan maradt.

Az 1990-es évek vége óta a kanadai tőzsde fokozatosan centralizálódott. Kanada legnagyobb vállalatainak részvényeivel kizárólag a torontói tőzsdén kezdték kereskedni. A Vancouveri Értéktőzsde és az Albertai Értéktőzsde egyesülésével létrejött Kanadai Kockázati Tőzsdén (CDNX) kisebb, feltörekvő vállalatok részvényeivel kereskedtek. Ezt követően a CDNX magában foglalta a tőzsdei kereskedés szervezőit - a kanadai kereskedési hálózatot, a winnipegi tőzsdét és a montreali tőzsdét.

2000-ben befejeződött a torontói tőzsde átalakulása kereskedelmi szervezetté, majd 2001-ben a Canadian Venture Exchange csatlakozott a TSE-hez. 2002-ben a TSE rövidítést felváltotta a TSX, és a CDNX új nevet kapott - TSX Venture Exchange. A tőzsdék együtt TSX Group néven váltak ismertté. A TSX Group és a származékos kereskedésre szakosodott Montreal Exchange 2008-as egyesülése a TMX Group megalakulásához vezetett. A fent említett tőzsdéken kívül a TMX Csoporthoz tartozik a Földgáztőzsde (NGX).

A Torontói Értéktőzsdére és a TSX Kockázati Tőzsdére való belépéshez a vállalatok a következő sémák egyikét veszik igénybe: Első nyilvános ajánlattétel; Közvetlen tőzsdei bevezetés, amelyet olyan vállalatok használnak, amelyek részvényeivel már kereskednek más tőzsdéken, ami megkönnyíti a TSX vagy TSX Venture belépését; a Reverse Take-Over tőzsdén jegyzett társaság megszerzése a kérelmező társaság által; a kibocsátó átállása TSX Venture-ről TSX-re.

A torontói tőzsde meglehetősen összetett tőzsdei kritériumrendszerrel rendelkezik, amelyet nagyrészt annak figyelembevételével fejlesztettek ki, hogy a tőzsde a kitermelő ipar vállalataira összpontosít. A Torontói Értéktőzsdén jegyzett cégek tevékenységük típusától függően három nagy csoportra oszthatók: a különböző iparágakban működő cégek, kivéve a bányászatot, ebbe a csoportba tartoznak a pénzügyi szektor vállalatai is; bányavállalatok; olaj- és gázipari vállalatok Gas and Oil. A TSX Venture Exchange-en a kibocsátókat pénzügyi helyzetük szerint osztályozzák: az 1. szintbe a legnagyobb, legsikeresebb vállalatok tartoznak; a többi a Tier 2 osztályba tartozik, és szigorúbb követelmények vonatkoznak rájuk. A kategóriákon belül ipari szegmenseket különböztetünk meg: bányászat, olaj és gáz, olaj és gáz, ipar, technológia, élettudományok, ingatlan és befektetés. Ezenkívül mind a Torontói Értéktőzsdén, mind a TSX Venture Exchange-en további részlegek léteznek a csoportokon és szegmenseken belül, amelyek lehetővé teszik a különböző listázási feltételeket.

Általában a minimumkövetelmények a pénzügyi teljesítményre, a nyereségre, a nettó eszközökre, a forgótőkére, a saját tőkére stb., az irányítás minőségére és szerkezetére, a társasági részvények forgalomba hozatalára és köztulajdonra vonatkoznak. A bányászatban, valamint az olaj- és gáziparban tevékenykedő vállalatok számára számos konkrét kritériumot írnak elő. Ez bizonyos esetekben nagyobb mértékben vonatkozik a TSX Venture-re történő jegyzésre, szükséges feltétel egy adott társaság részvényeinek kereskedésre bocsátásának lehetőségére vonatkozó következtetés megléte, amelyet a tőzsde tagszervezete, a úgynevezett „szponzorálás”, szponzorálás.

2012. március végén 1476 kanadai vállalat szerepelt a Torontói Értéktőzsdén, összesen több mint 1800 milliárd dollár kapitalizációval. Amerikai dollár. A TSX Venture Exchange-en 2173 kibocsátó részvényeivel kereskednek, ennek a piacnak a teljes kapitalizációja viszonylag kicsi, és több tízmilliárd dollárt tesz ki. Legszélesebb körben a kitermelő ipar vállalatai képviseltetik magukat. A kibocsátók számát tekintve a TMX csoport részvénypiacai megelőzik a világ számos legnagyobb tőzsdéjét, köztük az NYSE-t is.

A TSX Venture Exchange alternatívája a feltörekvő vállalatok részvényeivel való kereskedés szervezőjeként a Canadian National Stock Exchange, a CNSX 2008-ig, a szintén Torontóban található Canadian Trading and Quotation System. Utóbbi 2004 óta rendelkezik tőzsdei státusszal, de itt lényegesen leegyszerűsödik a tőzsdei bevezetési eljárás, a tőzsdei költség pedig jóval alacsonyabb a TSX Venture-hez képest. A CNSX-en 125 kibocsátó szerepel, amelyek teljes kapitalizációja körülbelül 600 millió dollár volt 2012. március végén.

Alapvető tőzsdei eszközök
Kanada magasan fejlett ipari ország, GDP-ben a 15. helyen áll a világon, ami nagyban meghatározza a kanadai tőzsdei eszközök magas befektetési vonzerejét.

Azok a kanadai vállalatok, amelyek részvényei a „blue chipek” kategóriába tartoznak, a kanadai gazdaság legfejlettebb ágazatait képviselik - a bányászatot, az energiát, a színesfémek bányászatát és feldolgozását, valamint a bankszektort. A természeti erőforrások gazdagsága és sokfélesége, különösen az erdők és az ásványok, Kanadát a világ egyik legnagyobb bányászati, olaj- és gázexportőrévé teszik.

A kanadai részvénypiac teljes kapitalizációjában a legnagyobb súlyt a legnagyobb kanadai bank - a Royal Bank of Canada - részvényei teszik ki, amely a Forbes szerint az 55. helyen áll a világ legnagyobb vállalatainak listáján. A tíz legjobb kanadai blue chip között számos más pénzügyi és banki intézmény is szerepel, köztük Kanada legrégebbi bankja, a Bank of Montreal, amelyet 1817-ben alapítottak. Kanada legnagyobb vállalatainak listáján az ötödik helyen áll a Canadian Natural Resources Limited olaj- és gázipari vállalat, amely 1989-ben mindössze 9 főt foglalkoztatott, piaci kapitalizációja pedig 1 millió dollár volt. Jelenleg ennek a társaságnak a személyzete 3700 fő, a kapitalizáció elérte a 30 milliárd dollárt.

A kanadai tőkepiaci részvényindexeket az S&P/Toronto Stock Exchange Index (S&P/TSX) indexcsalád képviseli, amelyet 1977 óta tesz közzé az S&P/TSX Kanadai Indexbizottság, amely a Standard & Poor's négy és a Toronto Stock Exchange három képviselőjét foglalja magában. Számítási módszerek és pénzügyi instrumentumok típusai alapján számos S&P/TSX index több nagy csoportba sorolható.Az alapindexek az S&P/TSX Composite Indexek alcsaládja, amely a kanadai vállalatok részvényeit és a kanadai befektetési alapok részvényeit egyaránt képviseli. A csoportba tartozik a kanadai részvénypiac helyzetének két legismertebb mutatója, az S&P/TSX Composite Index, amelynek együttes értéke a teljes kanadai részvénypiac kapitalizációjának mintegy 95%-át teszi ki, valamint az S&P. /TSX 60 Index, a 60 legnagyobb kanadai blue chip kibocsátó piaci kapitalizációjával súlyozva.

Az S&P/TSX részvényindexek és az S&P/TSX Income Trust indexek alcsaládja csak a részvénypiacot, illetve csak a kanadai kollektív befektetési piacot tükrözi. Minden indexcsoporton belül külön kis kapitalizációjú indexet, az S&P/TSX SmallCap Indexet számítanak ki. A Standard & Poor's ügynökség által elfogadott gazdasági szektorok osztályozása (Global Industry Classification Standard, GICS) szerint a Kanadai Indexbizottság több iparági indexet – S&P/TSX GICS Indexet – tart fenn.

A kanadai részvényindexek összetett, többszintű szerkezetét folyamatosan fejlesztik és új indexekkel egészítik ki, bővítve a befektetők lehetőségeit a kanadai tőkepiac helyzetének és fejlődési kilátásainak minőségi megítélésére.

Tőzsdei kereskedés szervezése
A torontói tőzsde az elektronikus kereskedés úttörője. Itt vezették be 1977-ben a világ első automatizált rendszerét, amelyet később számos más országban, köztük Franciaországban is alapul vettek, a Computer Assisted Trading System (CATS) rendszert. 20 évvel később, 1997-ben megtörtént a végső átállás a padlón történő kereskedésről az elektronikus kereskedésre. 2007 végén a tőzsde egy új kereskedési platformot, a TSX Quantumot vezette be, amely 2008 közepére áthelyezte a tőzsdei kereskedést a TSX-re, egy évvel később pedig a TSX Venture Exchange-re.

A kereskedéshez való hozzáférést a részt vevő szervezetek tőzsdének tagszervezetei biztosítják. A tőzsdetaggá váláshoz a társaságnak legalább három feltételnek kell megfelelnie: önszabályozó szervezetnek kell lennie, számlával kell rendelkeznie a Kanadai Központi Értéktárnál, és hozzáféréssel kell rendelkeznie a Torontói Értéktőzsde elektronikus kereskedéséhez és/ vagy a TSX Venture Exchange. Körülbelül 120 bróker-kereskedő rendelkezik a TSX és a TSX Venture tagsággal.

A licitálás 9:30 és 16:00 óra között folyamatos kettős aukción történik. A Torontói Értéktőzsdén egy további, 16:15-től 17:00-ig tartó meghosszabbított kereskedési időszak van, melynek során a részvényekkel a záróáron kereskednek. A piac likviditásának megőrzése érdekében a TSX piacjegyzői funkciókat kínál, amelyeket Market Makersnek neveznek.

A Torontói Értéktőzsdéhez hasonlóan a Kanadai Nemzeti Értéktőzsde is aukciós piac. A vételi és eladási megrendeléseket szintén a tőzsdén fogadják 9:30-16:00 között. Több mint 80 vállalat tagja a CNSX-nek.

Elszámolási és elszámolási rendszer
A kanadai részvénypiac legfontosabb infrastrukturális kapcsolata a Kanadai Központi Értéktár - CDS, amely az értékpapírok tárolását, elszámolását és elszámolását biztosítja. Minden piaci szereplőnek, aki ezen értékpapírokkal tranzakciót kíván folytatni, közvetlenül vagy ügynökökön keresztül számlát kell nyitnia a CDS-nél. A brüsszeli Euroclear Bank és a luxemburgi Clearstream Banking ügynöke az RBC Dexia Investor Services, az egyik legnagyobb globális letétkezelő, amely a Royal Bank of Canada és a Dexia tulajdonában van.

Az értékpapír-elszámolások lebonyolításához a CDS a CDSX operációs rendszert használja, amely a világ egyik legfejlettebb operációs rendszere. A CDSX operációs rendszer a Bank of Canada LVTS elektronikus fizetési rendszeréhez kapcsolódik, lehetővé téve a piaci szereplők számára, hogy a kanadai részvénytranzakciókat fizetés nélküli szállítás/átvétel formájában, valamint fizetés ellenében történő szállítás/átvétel formájában valós időben teljesítsék. Annak biztosítása érdekében, hogy a piaci szereplők időben elszámolják a kanadai részvényeket CDS-en keresztül, az International Clearing Houses (ISCC-k) azt javasolják, hogy az utasításokat az értéknap előtt egy munkanappal közép-európai idő szerint 15:00 óráig küldjék el.

A részvényesek közgyűlései
A legtöbb kanadai vállalat tavasszal tart éves közgyűlést. Ez csak azokra a részvénytulajdonosokra vonatkozik, akik a közgyűlési fordulónapon való részvételi jogok rögzítésének napján a nyilvántartás-vezetési rendszerbe bejegyzett részvények tulajdonosai voltak. A kibocsátó a bejegyzett tulajdonosok számára átfogó vezetői meghatalmazotti körlevelet bocsát rendelkezésre, amely részletes tájékoztatást tartalmaz a szavazási eljárásokról és a közgyűlésen megvitatásra kerülő kérdésekről, valamint a szavazáshoz szükséges meghatalmazási űrlapokat.

A részvénytulajdonos a közgyűlésen személyesen vagy meghatalmazottat is megjelölhet. A részvényesnek küldött meghatalmazott űrlapon általában a vállalat vezetőit nevezik meg alapértelmezett vagyonkezelőként. A részvényes azonban saját belátása szerint más személyt is meghatalmazhat. A kiállított meghatalmazást a hirdetményben meghatározott határidőn belül, de legkésőbb az ülés előtt 48 órával meg kell kapnia a kibocsátóhoz.

Ha az értékpapírokat névlegesen birtokolják, és a valódi tulajdonosra vonatkozó információ nem áll a kibocsátó rendelkezésére, a dokumentumokat annak a közvetítőnek küldik meg, akinek a nevére a részvényeket bejegyezték. Utóbbi pedig ellátja az ügyfelet a szükséges anyagokkal, és instrukciókat kér tőle a közelgő találkozóval kapcsolatban. Ha a részvények tulajdonosa személyesen kíván részt venni a közgyűlésen, a részvényestől a közgyűlésen való részvételre vonatkozó meghatalmazást és a részvények tulajdonjogát igazoló számlakivonatot kell megkapnia a jogok rögzítésének időpontjában.

Osztalékfizetés
A kanadai vállalatok részvényei után járó osztalékot általában negyedévente fizetik ki. Kanadában meglehetősen elterjedt az a gyakorlat, hogy az osztalékot készpénzben fizetik ki, vagy a készpénzt vállalati részvényekkel helyettesítik. A kibocsátók a közelgő osztalékfizetést körülbelül egy hónappal a kifizetés időpontja előtt jelentik be. A kibocsátó az osztalékfizetést megelõzõen a részvényekhez való jog rögzítésének fordulónapját jelöli ki, amely elõtt négy nappal az osztalékfizetés határideje következik be. Az osztalék kifizetése a jog bejegyzésétől számított két-négy héttel a kifizetés napján történik.

Adózási alapismeretek
A kanadai törvények értelmében a kanadai lakosok által kibocsátott részvényekből származó jövedelmet 25%-os forrásadó terheli. A megállapodás értelmében az adó mértéke 25%-ról 10%-ra csökken. Ha az értékpapír tulajdonosa a jövedelem kifizetése előtt a megállapított határidőn belül nem tudta benyújtani az adókedvezmény igénybevételéhez szükséges okmányokat, jogosult a túlzottan levont adó visszatérítésére annak a naptári évnek a lejártát követő két éven belül, amelyben az adófizetésre kerül sor. visszatartották.